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影响股指期货的因素有哪些?

发布时间2020-09-28 22:40 查看人数 文章来源:原创

  因此,有很多种不同的原因影响股指期货,那么,股指期货的影响因素有哪些呢?下面合优投资小编为您解答这一疑问。

 影响股指期货的因素

  股价指数

  股指是用来反映股票总体价格走势的一种指标。同时,由于人们对一家公司的内在价值和未来收益前景的不同看法,使得股价的决定也变得非常复杂。悲观的人卖出,乐观的人买入,当买入量大于卖出量时,股价上涨;当买入量小于卖出量时,股价下跌。因此,股票价格与其内在价值在更多情况下是一致的,但有时也存在偏离。投资人倾向于寻找内在价值超过市场价格的股票,这样,股票指数的价格就会保持在不断变化中。

  宏观经济指数期货。

  总体而言,在宏观经济运行良好的情况下,股价指数会出现持续攀升的趋势,而在宏观经济运行恶化的情况下,股价指数往往出现下跌。与此同时,企业的生产经营状况与股价指数也有密切关系,当企业的经营效益普遍提高时,股价指数就会上升,反之则会下降。股市通常被称为“经济晴雨表”,具有这一功能。

影响股指期货的因素有哪些?

  利率指数期货。

  一般来说,利率水平越高,股价指数就会越低。这是因为,在利率高企的情况下,投资者倾向于存款,或购买债券等等,这就导致了股市资金的减少,从而促使股价指数下降;反之,利率水平越低,股价指数就越高。较重要的原因是利率上升使企业的生产成本增加,例如,贷款利率上升导致融资成本增加,相关下游企业由于利率上升导致融资成本增加而导致相关产品价格上涨等,使企业生产成本总体上增加,相关利润下降,代表股东权益的股票价格下降,反之亦然。

  股票指数期货的资金。

  在某一时期,资金相对充裕,股票市场购买力较强,会推动股价指数上涨,反之,则会推动股价指数下跌。例如国内外汇储备巨大,导致货币供应增加,通常也会导致股指价格上涨。

  指数期货的财务政策

  由于经济市场化改革、产业结构调整和区域结构调整等原因,经常有国家出台变动利率、汇率以及针对不同产业、地区的政策,这些都会对整个经济板块或某些产业板块产生影响,从而影响到沪深300成分股及其指数的走势。股份有限公司往往从银行贷款,随着贷款数额的增加,银行对企业的控制逐步加强,并获得了相当的话语权。当公司盈利下降时,尽管它们希望能稳定派息,但银行为自己的安全起见,会支持公司减少或停止派息,从而影响股价。税收收入对投资者也有很大的影响,投资者购买股票是为了增加收入,如果国家对某些行业或企业的税收收入给予优惠,那么可以使这些企业的税后利润相对增加,使其股票升值。会计准则的改变,将使一些企业的帐面盈余发生重大变化,从而对投资者的价值判断产生影响。

  价格理论:

  通过基差的定义,可以导出股指期货的理论价格。

  从定义来看,基差=现货价格-期货价格,即:基差=(现货-期货理论价格)-期货理论价格。前者可能是理论基差,主要来自持有成本(不包括交易成本等);后者可能是价值基差,主要来自投资者高估或低估股指期货价格。所以,在正常情况下,合约到期前的理论基差必然存在,而价值基差不一定存在;实际上,在市场均衡时,价值基差为零。

  我们所说的持有成本,是指投资者在现货资产持有到期货合约到期时所需支付的净成本,也就是通过融资购买现货资产所需支付的融资成本减去持有现货资产所需支付的收益。用F表示股指期货的理论价格,S表示现货资产的市场价格,r表示融资年率,y表示持有现货资产的年收益,△t表示合约到期日,如果是单利计息,则股指期货的理论价格可表示为:

  (f)S*[1+(r-y)*△t/360]

  举出例子。假定一年融资利率5%的沪深300股指期货合约是1800点,持有现货的年收益率为2%,某一指数期货合约以沪深300股指期货合约为90天到期日,则该合约的理论价格为:1800*[1+(5%-2%)*90/360]=1813.5点。

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