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什么是股改?股改能带来什么?

发布时间2020-10-26 21:13 查看人数 文章来源:原创

  “股改”的全名为股权分置改革。这个词在目前中国证券市场中出现最为频繁,也最为热门。正确认识股权分置改革,首先要明确我国上市公司股权结构。在中国资本市场建立之初,上市主体主要为国有企业,其控股股东为国家或代表国家的各级国有资产管理部门。由此产生了中国证券市场特有的国有股、法人股,使其不能像普通股票一样在市场上流通。国有、法人股和普通股“同股不同权,同股不同利”,被普遍认为是困扰股票市场发展的首要问题。这就是股权分置的问题。我们所说的“股改”,就是让国有股和法人股全部像普通股一样,参与市场的流通,通过全流通实现同权同利。

 股改能带来什么?

  第一,地位得到提高。

  股票发行改革前,虽然流通股东的地位有所提高,但在一些控股股东眼中,仍然是“唐僧肉”,很少考虑流通股东也是公司股东。只是在再融资的时候才会想到要照顾到流通股东的利益,和流通股东进行沟通。

  但是在股改过程中,一方面由于监管部门的不懈努力,提高了流通股东在对价谈判中的地位,终于有了流通股东也是公司股东的意识。另一种观点认为,在股改过程中,流通权的概念已经确立,即流通股东在流通层面的权利优于非流通股东,因此,非流通股东要获得流通权,就必须通过流通股东的同意才能获得对价。因此,才有了铺天盖地的对投资者关系的报道和评论,才有了流通股东投票权的价值,从而使流通股东在精神层面无疑取得了前所未有的胜利。

什么是股改?股改能带来什么?

  股票期权激励计划实施后,虽然非流通股股东也获得了流通权,但具有一定的锁定期限,因此,在股票期权激励计划实施后的一段时间内,流通股股东的权益仍优于限定流通股股东。流通股东可以根据自己对上市公司未来一两年业绩的判断,决定是否进行自由买卖,受限制的流通股东即使看到自己公司的股价被高估,也不能抛售,而要想保持股价的稳定,必须弯下身子与流通股东沟通。不要相信?如今,您可以拿起身边的电话机,拔掉G股的电话,保证能收到对您问题的满意答复,这在前些年是少见的。

  第二.物质上的大丰收

  流通股东所持有的股权在股改过程中,既代表了上市公司的股权,又代表了非流通股东对流通权的认可。所以,非流通股东获得流通权需要向流通股东支付对价。当前对价方案基本上处于10送3的这个平均水平,这也意味着,流通股东持有的股份将随着上市公司的股改而增加,这是一个物质收获。当然,账户总市值的变化还必须取决于上市公司基本面的变化情况,以及流通股东掌握和分析判断这些变化情况的能力,这不是在股改前提下讨论流通股东受益程度的问题,而是在流通股东投资能力问题。

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