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有没有中国建筑的股票在回购计划公布后上涨?实施股票回购对上市公司的利与弊?

发布时间2020-10-26 21:09 查看人数 文章来源:原创

  上个星期,中国建筑发布了股票回购和股权激励计划,这次的回购力度并不小,今年以来也有不少上市公司推出了股票回购计划,到底是对上市公司有利还是不利?

  首先来看一下中国建筑这次回购,写的目的也很明确,原文摘录如下:

  为了进一步完善公司治理结构,健全公司激励约束机制,维护股东权益,为股东带来持续回报,促进公司与个人共同持续发展,有效调动管理者和重要骨干的积极性,吸引并留住优秀管理和业务骨干,兼顾公司长远利益和近期利益,以更加灵活的方式吸引各类人才,促进公司发展。本公司拟通过集中竞价交易方式回购A股股份,作为本次限制性股票激励计划的资金来源。

  要想了解上市公司实施股票回购的利与弊,我们首先要弄清楚公司考虑回购自己公司股票的实际情况:

  首先是提高资产收益率。在企业可支配的流动资金相对充裕的情况下,可以利用这部分流动资金购买自己企业的股票,从而提高每股收益水平,提高净资产收益率。企业自身最了解其盈利能力,将大量现金用于投资其他方面或亏损,这是不确定的,但是企业自身最清楚,买回自己的股票,因为是大单买入,股价可能上涨,这样企业就等于多赚钱。

有没有中国建筑的股票在回购计划公布后上涨?实施股票回购对上市公司的利与弊?

  二是稳定股价,维护和提升公司形象。当公司认为目前的股价远远低于公司的内在价值时,也可以使用回购股票这一工具。通过这种方式,可以在官方层面上,向公众传递对自身企业发展有利的信息,从而增强投资者信心,稳定股价。

  三是上市公司反收购的有效手段。这一作用在我们A股市场并没有得到很好的运用,公司回购股票后,市场上流通的股份比例将下降,有利于防范恶意收购的风险。

  四是作为实施股权激励的方案,如公司推行管理层或员工持股计划。若企业希望用公司股份作为对员工激励的奖励,而不希望发行新的股票来稀释原有的股权权益,则可以采用公司回购股票的方式进行再激励。当然,这些奖励一般都是有条件的,比如中国建筑,都会在下一年的表现上有明确规定。如此既能稳定公司员工不流失,又能增强员工的主人翁意识,提高工作效率,增加公司的利润,一举多得。

  “中国建筑股份有限公司”的回购公告如火如荼,说白了就是一言以蔽之,回购是为了股权激励。近几天,中国建筑股价有所走强,并宣布将再次进行回购,不出意外,未来几天该公司股价还将继续走强。

  如此一来,公司回购似乎是个不错的玩意,至少对股价有促进作用,但股权激励其实是一个舶来品,很多人一提到股权激励,就觉得可以激发管理层的积极性,能给股东和管理层带来什么共赢。本文还直接引用股神巴菲特的观点,来分析一下股权激励可能存在的问题,希望对你有所启发:在美国,高管的薪酬水平和公司的经营业绩常常严重不匹配。企业的管理人员可以借股权激励的设计为自己谋取利益,从而损害股东的利益。

  而且根据中国建筑目前的股权激励政策,要实现力挽狂澜基本是没有太大困难的,所以这个股权激励方案和直接从股东腰包中掏钱并没有多大区别。但是好处不言而喻:既然他们获得了这些股票,为了使其增值,总是会想出一些奇怪的点子来提高股价,然后顺利套现。股票价格上涨,股东和管理层似乎都从中获益。不过,这些公司的内在价值并没有多少提高,随后接盘的投资者很容易就变成韭菜。

  另外一种观点认为,大基建时代已经成为历史,特别是在房价开始下跌之后,像中国建筑这样的企业成长前景渺茫,市场希望看到的不仅仅是业绩啊,行业的成长方面一定要说得过去,否则股价上涨找不到理由来推动。也许也正是这个根本原因,中国建筑股份有限公司近几年的股价一直没有上升趋势,主要还是行业发展处于停滞状态,所以才没有资金进行调整,但中国建筑股份有限公司有一个特殊的身份,那就是中央企业,这次启动了股价回购模式,一定代表了某种某种意愿,希望股价能够在目前的基础上有所回升。

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