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关于提高上市公司质量的意见出台后,市场将如何反应?

发布时间2020-10-12 21:54 查看人数 文章来源:原创

  十月九日晚,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》,提出了总体要求,提出了加强上市公司治理、促进做大做强、完善退出机制、解决突出问题、提高违法成本、形成工作合力等七个方面17条措施。还有人将其简称为“国七条”,这是国务院直接发布的,因此其意义不同凡响,我们来分析一下。

  包含17项重点举措中,主要有6项内容:提升上市公司治理水平;推动上市公司做大做强;全面推行和分步实施证券发行注册制,支持优质企业上市;健全上市公司退出机制;解决上市公司存在的突出问题;提高上市公司及相关主体违法违规成本;加大对欺诈发行、信息披露违法、操纵市场、内幕交易等违法违规行为的处罚力度;形成提高上市公司质量的工作合力;加强上市公司和相关主体的违法违规成本;加强对中介机构的监管;完善上市公司的综合监管体系;建立健全信息共享机制。

关于提高上市公司质量的意见出台后,市场将如何反应?

  也就是说,高质量的公司会支持上市,逐渐壮大,注册制会实施,企业上市不再困难,壳资源股将越来越没有价值,但由于大量企业上市,垃圾股也会增加,退市公司也会增加,对投资者来说,辨别公司质地好坏的难度也会增加,A股30年退市的公司也会增加100多家,而在2010-2018年这9年中,每年退市的公司数超过200家,A股制度的完善也是走向成熟金融市场的标志,未来好公司更受市场青睐,价值投资将成为主流。

  国务院于2004年时重新批准了证监会关于提高上市公司质量的意见,此后又在2014年又出台了新的九条意见,国务院此次发布的意见旨在提高上市公司质量,并将其提升到战略高度,如果说之前的一系列改革措施主要是将资产定价由市场决定,那么,此次的重点就是将资产质量作为监管目标。

  因此,后期支持优质企业上市、推进市场化并购重组、完善上市公司融资体系,将会不断推动整个市场的发展。其重点是大力培育科技创新企业,支持制造业单项冠军、专精特新、小巨人等企业发展壮大,同时也激发了市场化并购重组的活力,支持优质企业上市,当然也会让更多符合条件的外资进入国内上市公司,从而提升上市公司的国际竞争力。楚天科技的重大资产重组申请也在周末得到证监会的批准,其注册速度也十分迅速,仅用了92天。该基金也是首只注册了创业板重大资产重组的上市公司,楚天科技后期的业绩可以追踪,以此作为观察此类政策对市场的影响。一些投资者梳理了过去几次重大政策出台后市场的表现,前两次重大政策是2004年出台的国家九条,以及2014年出台的新的国家九条,在随后的一个阶段,市场分别经历了两次大牛市,而前两次关于提高上市公司质量的意见出台,也是将证券市场推上了前所未有的高度,后期市场的表现也值得期待。

  然而,在2014年5月9日,国务院发布了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,从2014年7月到2015年6月,A股迎来了一轮大牛市。这一次的七条,与2004年和2014年的两次《意见》相比,历史已经证明,前两次牛市并不持久,原因在于政策主导的推动,炒作情绪的持续,这样的行情既没有特别的持续性,也没有特别的持续性,行情一到两年就结束了,只有上市公司逐步做强做大,经营持续改善,净利润持续增长,成为主旋律,政策配合,才能形成5年以上的慢牛行情,甚至像美股现在10年的牛市,中国现在已经具备了这个条件,许多上市公司也有这个基因,希望能够把握好历史时机。

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